{"id":1152,"date":"2021-04-20T09:46:15","date_gmt":"2021-04-20T07:46:15","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.uab.cat\/dretmercantil\/?p=1152"},"modified":"2021-04-20T09:46:15","modified_gmt":"2021-04-20T07:46:15","slug":"modificacion-de-la-lsc-ley-5-2021-para-el-fomento-de-la-implicacion-a-largo-plazo-de-los-accionistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/webs.uab.cat\/dretmercantil\/2021\/04\/20\/modificacion-de-la-lsc-ley-5-2021-para-el-fomento-de-la-implicacion-a-largo-plazo-de-los-accionistas\/","title":{"rendered":"Modificaci\u00f3n de la LSC: Ley 5\/2021 para el fomento de la implicaci\u00f3n a largo plazo de los accionistas"},"content":{"rendered":"

El pasado martes 13 de abril se public\u00f3 en el B.O.E. la Ley 5\/2021, de 12 de abril, por la que se modifica el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo 1\/2010, de 2 de julio, y otras normas financieras, en lo que respecta al fomento de la implicaci\u00f3n a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas<\/a>. Su finalidad es transponer al ordenamiento espa\u00f1ol la Directiva 2017\/828 del Parlamento Europeo y del Consejo de 17 de mayo de 2017 por la que se modifica la Directiva 2007\/36\/CE en lo que respecta al fomento de la implicaci\u00f3n a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas<\/a>. Desafortunadamente, nuestro legislador va con retraso pues la fecha l\u00edmite para incorporar la norma europea era el 10 de junio de 2019 (art. 2 de la Directiva).<\/p>\n

La voluntad es fomentar la implicaci\u00f3n a largo plazo de los accionistas y mejorar el gobierno corporativo de las cotizadas, por lo que esencialmente afecta a los inversores institucionales, a los asesores de voto y a los administradores. Para ello exige a los inversores institucionales que elaboren y publiquen su pol\u00edtica de implicaci\u00f3n en las corporaciones. Segundo, los asesores de voto deben incrementar la transparencia de los criterios que utilizan; en particular, deben informar peri\u00f3dicamente acerca de su pol\u00edtica de recomendaciones. Tercero, introduce alguna previsi\u00f3n sobre el derecho de los accionistas de pronunciarse sobre la remuneraci\u00f3n de los administradores. El pre\u00e1mbulo explica que, como la normativa espa\u00f1ola ya estaba alineada con la Directiva, las modificaciones son m\u00ednimas en este punto. Merece destacarse que los auditores deber\u00e1n comprobar que se ha publicado el informe anual de remuneraciones. Cuarto, se otorga la facultad a las sociedades de identificar a sus accionistas, aunque no tengan una participaci\u00f3n accionarial considerable. Como destaca el introito: \u201c\u2026reconoce el derecho de las sociedades a identificar no solo a los accionistas formales, sino tambi\u00e9n a los beneficiarios \u00faltimos.\u201d. Por \u00faltimo, se ha modificado el r\u00e9gimen de las operaciones vinculadas. En ese \u00e1mbito, y entre otros cambios, se ha introducido un nuevo Cap\u00edtulo VII bis dentro del T\u00edtulo XIV de la Ley de Sociedades de Capital.<\/p>\n

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La Ley 5\/2021 introduce modificaciones legislativas, tanto en la Ley de\u00a0Sociedades de Capital como en el C\u00f3digo de comercio, en la Ley de Auditor\u00eda de Cuentas y en el Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores, respecto del gobierno corporativo y del funcionamiento de los mercados de capitales. As\u00ed, enmienda la primera para incrementar el deber de diligencia de los gestores sociales y facilitar la captaci\u00f3n de fondos. Por ejemplo, cambia su art. 529 bis para exigir que los administradores de las cotizadas sean personas f\u00edsicas. En segundo t\u00e9rmino, modifica el r\u00e9gimen del aumento del capital y del derecho de suscripci\u00f3n preferente. Tercero, introduce las llamadas \u201cacciones de lealtad\u201d, de modo que los accionistas que hayan sido titulares de sus valores durante al menos dos a\u00f1os tengan derechos de voto adicionales. Y cuarto, a fin de favorecer la participaci\u00f3n de los trabajadores en las empresas enmienda ligeramente el C\u00f3digo de comercio. Sin embargo, la entidad del cambio es m\u00ednima: se limita a modificar el r\u00e9gimen del estado de informaci\u00f3n no financiera correspondiente a la informaci\u00f3n sobre cuestiones sociales y relativas al personal.<\/p>\n

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